2026年1月6日電 開年首個交易周，304不銹鋼無縫管市場迎來短暫暖意。受印尼鎳礦配額縮減預期推動，滬鎳期貨兩日累漲超4%，帶動現貨市場報價同步上調20-50元/噸，304熱軋窄帶主流含稅報價突破12600元/噸，部分商家甚至出現惜售現象。但短暫沖高背后，高庫存、弱需求的基本面約束未改，業內普遍預判，2026年304不銹鋼無縫管難現趨勢性大漲，整體將陷入“成本支撐下的區間震蕩”格局，全年漲幅或被壓縮至8%以內。

   原料端的異動是開年行情的核心推手。作為304不銹鋼的核心原料，鎳價在政策擾動下率先發力。印尼計劃將2026年鎳礦石產量配額縮減至2.5億噸，較2025年3.79億噸的目標大幅下降34%，這一消息引發全球鎳產業鏈騷動，倫鎳價格突破16760美元/噸，國內滬鎳主連合約1月6日收盤價較年初上漲超5%。受此帶動，高鎳鐵價格同步企穩回升，江蘇、福建等地10%高鎳鐵含稅出廠價維持925元/鎳以上，304外購高鎳鐵工藝冶煉利潤率已回升至0.92%，結束此前虧損狀態，為無縫管價格提供短期成本托底。

   然而，成本支撐的利好難以抵消供需失衡的壓力，這也決定了全年漲幅的天花板。供應端來看，行業“內卷”格局未改，2025年國內無縫管新增產能約197萬噸，產能總量達4291萬噸，2026年仍將有205萬噸新增產能釋放，市場供應壓力持續疊加。庫存數據更顯嚴峻，截至2025年12月底，主流無縫管廠庫存70.04萬噸，社會庫存66.56萬噸，均較去年同期小幅增加，淡季去化緩慢的問題突出，制約價格上行空間。

   需求端的“冷熱不均”進一步加劇漲幅不確定性。傳統需求領域持續疲軟，房地產復蘇乏力拖累建筑裝飾用管需求，冬季施工淡季更讓基建用管需求進入低谷。出口端亦承壓明顯，2026年1月1日起出口許可證新規實施，疊加歐盟碳關稅落地，出口成本增加導致價格競爭力削弱，全年出口大概率呈現減量趨勢。盡管石油化工、天然氣輸送、核電等高端領域需求穩步增長，預計2026年中國流體輸送用無縫不銹鋼管市場規模增長12.8%，但高端需求增量主要流向316L等特種材質，304系無縫管受益有限。

   對于全年漲幅走勢，行業機構形成共識：短期偏強震蕩，中長期回歸理性區間。Mysteel分析指出，一季度304不銹鋼無縫管價格繼續單邊深跌概率較小，價格中樞或較2025年末低點溫和抬升，但受制于高庫存和需求復蘇曲折性，上漲動能不足，波動區間將進一步收窄。全年來看，價格將以鎳鐵工藝成本為錨點，主波動區間或在11500-13500元/噸，最大漲幅難超8%，顯著低于2025年原料驅動下的波動幅度。

   “短期可把握原料帶動的階段性機會，但切忌過度囤貨?！睒I內人士提醒，當前市場核心矛盾仍是供需失衡，成本支撐的持續性存疑，貿易商應堅持快進快出、鎖定利潤的策略，下游企業可逢回調分批備貨。2026年304不銹鋼無縫管的漲幅博弈，本質是成本支撐與供需壓力的拉鋸戰，趨勢性大漲缺乏基本面支撐，結構性機會僅存在于階段性補庫窗口。